后续尚有一定下调空间

　　1月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年1月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上月持平。市场分析认为，本月LPR报价维持不变，符合市场普遍预期，但后续或尚有一定下调空间。

　　LPR报价是由MLF利率加点而来，MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。今年1月15日，央行超额续作9950亿元MLF，利率维持2.5%不变。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，1月LPR继续保持稳定，符合市场预期，主要受1月MLF政策利率保持稳定与部分银行净息差压力大影响。去年12月金融数据平稳收官，全年新增信贷与社融明显多增，经济延续良好修复态势，反映目前实际贷款利率整体处于合理区间。

　　年初银行息差面临较大压力，主动下调LPR的空间和动力也不足。即使如此，市场对于1年期LPR的下调仍抱有期待。市场分析认为，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本上升，着眼于提振宏观经济总需求，2024年上半年LPR报价有可能跟进MLF利率下调。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，当前政策利率下调的必要性和紧迫性不高，但从央行表态、政策环境和实际需求等方面来看，后续（3-4月份）或仍存降息可能，并有望引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，进一步激活生产消费信贷需求，稳固经济运行。

　　房地产市场方面，2024年政策面的一个重点是要推动房地产行业实现软着陆，其中适度降低居民房贷利率是关键一招。东方金诚首席宏观分析师王青预计，2024年5年期以上LPR报价大幅下调的可能性不大；为防范大水漫灌，避免给将来留下高通胀风险，下一步监管层将更倾向于针对房地产行业实行定向降息，即下调首套房贷和二套房贷利率下限。

　　此外，上周末，人民银行对LPR报价行名单进行了调整，较此前增加了中信银行和江苏银行（600919），总数由18家扩容至20家。

　　■记者 范昊怡